移动版

明泰铝业:单季业绩持续释放,未来成长可期

发布时间:2016-10-17    研究机构:兴业证券

公司公布了三季度业绩报告,前三季度实现营业收入总额52.69亿元,同比增长了9.28%,营业利润2.91亿元,同比大增60.5%,净利润2.19亿元,同比增长了53%,实现归属于母公司所有者净利润2.01亿元,同比增长了54.74%,EPS为0.42元。

高端项目投产,单季业绩持续释放。第三季度,公司实现收入总额19.61亿元,同比大增24.69%,营业利润达到9572万元,同比增长了94.3%,实现归属于母公司净利润6521万元,同比增长86.13%,单季贡献EPS0.14元,单季业绩持续释放。我们认为,公司“20万吨高精度交通用铝板带项目”去年底建成投产,经过近半年时间的设备调试,产品产能逐渐释放,产品盈利能力逐渐提升,业绩持续释放。

维持公司“增持”评级。我们预计公司2016-2018年实现营业收入分别为72.38、90.23和97.52亿元,分别同比增长了15%、24.7%和8.1%,实现归属于母公司净利润2.95、4.24和5.28亿元,同比增长了70.6%、43.8%和24.5%,EPS分别为0.61、0.88和1.09元,对应最新股价的PE分别为26、18和14倍。考虑公司深入布局大交通用铝业务,业绩持续爆发等因素,我们维持公司“增持”评级。

风险提示:募投项目不达预期;铝价大幅波动;行业竞争加剧导致加工费下滑。

申请时请注明股票名称